Investmentphilosophie

Unsere Investmentphilosophie unterstellt ein überwiegend rationales Verhalten der Marktteilnehmer und eine hinreichende Markteffizienz — allerdings nicht in allen Märkten bzw. in allen Marktphasen. Dadurch sehen wir Potenziale, um Mehrwert für unsere Kunden zu erzielen, welchen wir durch unser Research konsequent suchen und dann in unseren Mandate für die Kunden ausnutzen.  

Eine weitere Grundüberzeugung unseres Hauses ist, dass die klassische „Buy-and-hold-Strategie“ der Vergangenheit angehört und durch eine aktive Steuerung der Portfoliorisiken ersetzt werden muss. Ursache dafür ist eine weit vorangeschrittene Globalisierung und Integration der Finanzmärkte, die das Rendite/Risiko-Profil der Asset-Klassen im Vergleich zu den 1980er und 1990er Jahre permanent und signifikant verändert hat. Die Risiken und die Krisenanfälligkeit der globalen Finanzmärkte fordern heute laufende aktive Anpassungen der Asset Allocation und ggf. schnelle Reaktionen in den konkreten Positionierungen, um langfristig Überschussrenditen zu erzielen und die Risikovorgaben der Kunden zu erfüllen.

Die Entwicklung der Aktienrisikoprämie (Differenz zwischen der Rendite aus dem Marktportfolio aus Aktien und dem risikolosen 3-Monatszins) unterliegt erheblichen Schwankungen im Zeitablauf, die eine dynamische Steuerung der Asset Allocation erfordern. Ein reine buy-and-hold Strategie ist daher nicht sinnvoll.